Capcorp 2006

Martes 24 de octubre                                                

Sala Plenaria

Cifras clave y evolución del sector del Capital Riesgo en 2006 en España

Cifras clave del M&A en 2006 en España

 
¿Los múltiplos pagados actualmente son sostenibles? ¿Se están planteando operaciones con precios que no se justifican?

     * ¿Se aprovecha el vendedor del momento del mercado y del exceso de liquidez existente?

    * ¿Es un buen momento para comprar?

    * ¿Sobran actores o escasean las operaciones? Impacto en los múltiplos

    * ¿Cuál serían las consecuencias de un aumento de los tipos de interés?

    * ¿Cómo rentabilizar las operaciones con estos niveles de endeudamiento?

    * ¿La salida dentro de unos años será posible?

    * Subastas: ¿Cómo determinar el precio para ganar?

    * La teoría de los ángulos o cómo trabajar sobre el Ebitda para rentabilizar la inversión

Operaciones Cross Border: Criterios de decisión y cambios en la estrategia de crecimiento de la empresa española

     * Dónde invertir

    * Cómo valorar el riesgo país

    * Diferencias con una transacción nacional

    * Telefónica, Metrovacesa, Abertis, Applus,  Ferrovial, Colonial, Cie Automotive ...: ¿La empresa española está variando su estrategia de crecimiento?

La creación de valor y la mejora continua en la evolución de las participadas

     * Qué aporta el Capital Riesgo a sus participadas

    * Importancia del Plan de Negocio

    * Aspectos estratégicos, operativos, financieros, fiscales y legales que permiten mejorar el rendimiento de las inversiones

Análisis Retributivo de la Banca de Inversión en España

Análisis Retributivo de las Gestoras de Private Equity en España

 Salas Simultáneas

     Mañana (11.30h - 14.00h)

Sala 1 - Especial Sectorial                                      

Private Equities: ¿Cuáles son las nuevas oportunidades en el sector salud?

 Cómo incluir el componente inmobiliario en una operación de Capital Riesgo. ¿Se puede financiar una parte de la operación a través de la venta posterior de los inmuebles?

     * El papel de los inmuebles como elemento de generación de valor en operaciones corporativas

    * El mercado inmobiliario y las empresas, dos oportunidades de arbitraje

    * Cómo estructurar una operación portfolio inmobiliario en operaciones de capital inversión

¿Existen oportunidades en el sector energético? ¿En el mercado eólico, solar, de los biocarburantes etc.?

     * ¿Está justificado el entusiasmo de los inversores hacia las energías renovables?

    * ¿El marco legal y tarifario es suficientemente estable como para justificar las inversiones en un sector tan intensivo en capital? ¿Qué consecuencias podrían tener futuros cambios en las políticas energéticas?

    * ¿Existen experiencias positivas en otros países? ¿En qué situación se encuentra España?

    * ¿Hay riesgo de burbuja en algunos tipos de energías?, ¿Nos podemos fiar de las perspectivas de crecimientos a medio plazo?

    * ¿Qué oportunidades ofrecen los distintos tipos de energías renovables y biocarburantes?

El atractivo de las franquicias y del sector retail

Sala 2 - Particularidades de las operaciones con Pymes                                    

Bolsa de Deals

Qué tipo de asesoramiento pide la Pyme

¿El Capital Riesgo es una alternativa interesante para una Pyme? ¿En qué condiciones?

Salas Simultáneas

     Tarde (16.00h - 18.30h)

Sala 1 - Estrategias de entrada: un abanico muy variado                                             

Caso práctico de un MBO

Caso práctico de Capital Expansión

Caso práctico de Start-Up

Entrada a través de co-inversión: Caso Nekar

Caso práctico de Turnaround

Sala 2 - Especial Tecnología                                              

Sector Tecnológico: ¿Ha vuelto el interés de los inversores?

Seed Capital, Business Angels: ¿Cómo está el mercado hoy? ¿Hacia una segunda juventud?

    * ¿Existen oportunidades en España? ¿Cómo detectarlas? ¿Universidades? ¿Empresarios? ¿Centros tecnológicos? ¿Otras vías?

    * ¿Existen casos de éxito en España de seed/start up? ¿Cuáles fueron las claves del éxito?

    * Desarrollo e impulso de Redes de Business Angels como alternativa para financiar los proyectos principiantes: Madrid Business Angels Network, BCN Business Angels, Málaga Business Angels

    * ¿Se puede valorar y medir el factor innovación? ¿Cómo?

    * Cómo entrar: ¿Minoritario o mayoritario?

    * ¿Y cómo preparar la salida? ¿Se puede realmente salir?

    * ¿Hay otros sectores para seed capital que no sean Tecnología o Biotech?

Sala 3 - Especial Asesores                                      

Cómo hacer frente al incremento de la competencia

    * Cómo diferenciarse

    * Qué política de remuneración seguir

    * ¿Especializarse? ¿Por sector? ¿Tamaño de operaciones? ¿Zona geográfica?

La importancia de un estudio sobre los riesgos económicos : Cómo verificar la integridad de una empresa

    * Cómo  identificar las amenazas y vulnerabilidades de la inversión

    * ¿Qué investigar de la empresa?, ¿Cuáles son los antecedente que debemos conocer?, ¿Son los datos reales? ¿Existen datos ocultos?, ¿Qué imagen tiene la empresa en el mercado?

    * El análisis del potencial de los riesgos del mercado en el que se quiere actuar

Cómo aportar valor al cliente

Qué criterios de valoración utilizar

Miércoles 25 de octubre                                           

Sala Plenaria

Análisis estratégico y de mercado: cómo mitigar los riesgos y maximizar las oportunidades de una inversión 

Cómo preparar el día después de la operación: la integración post adquisición

    * Cómo preparar y planificar adecuadamente la reestructuración e integración post adquisición: ¿Qué pasos seguir?

    * La planificación de la integración: un elemento clave para la creación de valor

    * ¿Dónde buscar las sinergias: en las ventas, en la reducción de costes, en la gestión de los activos?

Los nuevos atractivos de la bolsa: Las OPA’s, las OPV’s… y los PtoP

     * ¿La Bolsa es ahora una alternativa interesante? ¿Qué oportunidades existen?

    * Cómo preparar una OPA con garantías de éxito

    * ¿Las OPV’s son una posibilidad real de salida para los P.E.?

    * ¿OPA hostil u OPA negociada?

    * ¿Cómo afectará la nueva Ley del Mercado de Valores al actual régimen de las OPA’s?

    * La elección de los asesores en una OPV: ¿un punto clave?

    * Para el industrial: ¿OPV o entrada de Capital Riesgo? ¿Cuál es la mejor alternativa? Ventajas y desventajas

    * ¿Qué posibilidades ofrece el MAB? Perspectivas de futuro de este mercado

    * Cómo planificar un PtoP

    * ¿Son realmente rentables los PtoP?

Fondos Nacionales / Fondos Internacionales con presencia en España / Fondos Extranjeros / Cajas de Ahorros: ¿Competidores?

     * Qué aporta cada uno

    * Qué operaciones son las más adecuadas para cada perfil

    * ¿Son competencia o complementarios? ¿Se dirigen hacia las mismas operaciones?

    * Son posibles los acuerdos puntuales para llevar a cabo los megadeals

    * Qué política de inversión siguen las cajas de ahorros, de qué fondos disponen

    * Son competencia para los fondos "clásicos" 

Cifras clave y evolución del sector del Capital Riesgo en Europa

Salas Simultáneas

     Mañana (11.30h - 14.00h)

Sala 1 - Financiación: Hasta dónde y cómo apalancar                                       

Los nuevos inversores en LBO´s

     * El peso de los CLOs entre los inversores en LBOs

    * Efecto de la entrada de los CLOs en el mercado

    * ¿Son los CLOs inversores permanentes en el mercado de los LBOs?

Los préstamos sindicados: ¿Cómo asegurar la operación?

     * Cuáles son los derechos y obligaciones de los miembros del sindicato

    * Cómo se toman las decisiones

    * Por qué es importante el acuerdo de confidencialidad

    * Cómo redactar las cláusulas de los documentos de términos y condiciones

    * Cuáles son los aspectos clave del Contrato de financiación sindicada

    * Cuál es el régimen jurídico de las garantías

¿Hasta dónde apalancar la adquisición? ¿Hasta dónde nos siguen los bancos?

Usos y estructuras de deuda subordinada en LBOs: Second Lien, Mezzanine y deuda PIK

Sala 2 - Cómo garantizar las operaciones                                    

Cláusulas de Garantía en las Transmisiones de Empresa: Cómo garantizar los riesgos de la operación

     * Qué riesgos debemos garantizar

    * Cuál es el alcance y los límites de las garantías

    * Cómo redactar y negociar las declaraciones y garantías

    * Cuáles son las consecuencias en caso de incumplimiento

La importancia de una adecuada estructuración para el repago de deuda en operaciones de LBO y para optimizar el retorno de la inversión al accionista: aspectos relevantes a considerar

La cobertura del riesgo en las operaciones de compraventa

    * Qué tipo de riesgos se pueden proteger (comprador/ vendedor)

    * Posibles soluciones aseguradoras (W&I, IPO´s, etc.)

    * Características de estas coberturas

Due Diligence Medioambiental

Salas Simultáneas

     Tarde (16.00h - 17.30h)

Sala 1 - Estrategias de salida: Las distintas opciones                                         

Caso de una OPV: Renta Corporación

¿Cuál es el futuro de los Secondary Buy Out? ¿Son los SBO un nicho de oportunidades?

    * ¿Cómo explicar el desarrollo de estas operaciones en los últimos años?

    * ¿La liquidez existente es un factor relevante?

    * ¿Cómo plantear la operación al Fondo comprador?

    * ¿Se puede sacar más rentabilidad que en una venta a un industrial? ¿Por qué?

    * ¿Qué tendrá que aportar el Fondo entrante para poder rentabilizar la operación?

Sala 2 - Sáquele partido a los Build up                                        

De un Build up a la salida a bolsa: el caso GAM

Caso práctico: Forte Hormigones Tecnológicos

 Cómo asegurar la creación de valor en un proceso de Build up

    * Crear y mantener un “pipeline” de alternativas

    * Controlar los precios de adquisición

    * Desarrollar un equipo de adquisición

    * Establecer un modelo de integración

Sala 3 - Workshop: LAS SUBASTAS*                                       

    * ¿Con qué problemas nos encontramos  habitualmente los asesores en una subasta?

    * ¿Cuáles son los errores más comunes que cometen los asesores a la hora de llevar a cabo las subastas?

    * ¿Cuándo podemos considerar que  la subasta no es la vía apropiada para vender una empresa?

    * ¿Qué técnicas existen para maximizar el valor obtenido en una subasta?

    * ¿Cómo estructurar la remuneración de los asesores por el bien de todos?

* El “workshop” es un formato nuevo para CapCorp y los asistentes serán invitados a compartir sus experiencias y participar de forma activa en el debate